輝瑞股價面臨挑戰 AI醫療新星有望藉科技力拓商機

【記者陳思妤／綜合外電】隨著全球債券殖利率居高不下，借貸成本日益嚴苛，市場資金正逐步流向那些能有效提升生產力而非僅靠削減開支的企業。在此趨勢下，人工智慧（AI）在醫療保健領域的應用，正催生出一批具備 transformational 潛力的新創公司，這些公司透過數據與演算法，協助醫護人員更快速、精準地工作，成為投資者關注的焦點。

身為全球生物製藥巨擘，輝瑞（Pfizer）的全球生物製藥業務營收約為 623 億美元，調整後約為 14 億美元，市值約 1,527 億美元。儘管輝瑞在腫瘤、疫苗和減肥藥等領域擁有深厚的後期研發管線，但同時也面臨專利到期、高額債務以及近期獲利疲軟的實際壓力。為此，輝瑞積極導入 AI 驅動的研發，並力求在 2029 年前達成約 97 億美元的成本節約，同時寄望藉由萊姆病疫苗候選藥物以及 TALZENNA、XTANDI 等新產品來重振成長動能。然而，輝瑞的營收預計將下滑，利潤空間受到壓縮，且其 6.42% 的股息殖利率（每年配發的股息相對於股價的比率，類似存股的「利率」）與低於同業的本益比（股價是每股盈餘的倍數，用來評估股票估值）也暗示著其股息支付能力可能不佳。

AI醫療科技股異軍突起

相較於傳統藥廠的挑戰，運用 AI 提升醫療效率的科技公司正嶄露頭角。例如，Tempus AI 這家健康科技公司，透過基因體檢測、臨床數據與 AI 工具，協助醫師和藥物開發者做出更精確的治療決策。該公司營收約 14 億美元，主要來自美國的醫療實驗室和研究業務，包含診斷與數據驅動服務，目前市值約 94 億美元。

Tempus AI 的平台能整合基因體診斷、臨床數據與軟體，讓每一次的檢測結果都能回饋到其 AI 模型與數據產品中，進而持續優化。對於投資者而言，Tempus AI 的潛力在於其高利潤數據與應用營收基礎的不斷擴大，且分析師預期該公司有望在三年內實現獲利，這得益於美國食品藥物管理局（FDA）批准的檢測項目以及不斷發展的 AI 工具管線。但風險也同時存在，包括持續虧損、龐大債務、內部人高額薪酬與近期內部人售股，以及相較於生命科學同業，其本益成長比（P/S，即股價營收比，衡量股價相對於每股營收的倍數）偏高。

另一家值得關注的醫療科技公司是史賽克（Stryker），這家大型公司銷售外科手術設備、AI 輔助的虛擬照護平台、機器人與人工植入物（用於髖關節、膝關節、肩部與創傷手術）。史賽克在骨科業務的營收約 97 億美元，醫療外科與神經技術業務則約 161 億美元，總市值約 1,301 億美元。史賽克在機器人、數位化醫院與人口老化等趨勢的交會點佔據有利位置。其業務增長動力來自於手術量的提升、Mako 機器人創紀錄的安裝數量以及不斷改善的利潤率。

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