印度最高法院嚴查藥品加價 批企業醫院商業化衝擊醫療股

【記者賴柏翰／綜合外電】根據《Moneylife NEWS & VIEWS》報導，印度最高法院（Supreme Court，印度最高司法機關，負責解釋憲法並確保法律施行）近期嚴厲批評私立醫院的藥品加價行為，指出其企業醫療模式（corporate healthcare model，指以營利為核心經營的醫療機構）已偏離服務提供者本質。此裁決引發市場對醫療產業監管趨嚴的預期，導致多家上市醫院集團的股價在週三上午交易中大幅下跌。

最高法院批評，企業醫院強迫住院病患只能在其院內藥局購買藥品，且以虛高的零售價格銷售。法院發現，有醫院甚至拒絕為那些自行攜帶院外藥品的病患提供治療。上週，最高法院特別指出一宗案例，某種癌症藥品的供應商售價（Price to Retailer, PTR）為 2,700 印度盧比，但最高零售價（Maximum Retail Price, MRP）竟高達 27,000 印度盧比，存在高達十倍的價差。最高法院去年曾形容這種無限制的加價行為是「絕對的瘋狂與屠殺」，甚至是「光天化日下的搶劫」。

法院質疑，當病患可以在院外以更低廉的價格購得相同藥品時，為何必須受限於特定藥局。法院也強調，對於透過政府計畫支付治療費用的病患，最終承受這些高價藥品成本的將是納稅人。法官們也提到常用藥物的價格差異，例如一種單價約 40 印度盧比的降膽固醇藥（statin），若與阿斯匹靈結合，價格則會漲到約 70 印度盧比。這些問題不僅限於藥品定價，更牽涉到醫事人員的職業道德。

最高法院已要求印度中央政府（Union government）審視藥品加價、醫院藥局營運模式等問題，並研究實施更統一價格標準的可行性。索利西特總長桑迪普·梅塔（Sandeep Mehta）表示，他將與官員開會並在兩週內提出回應。本案也將於 2026 年 10 月 12 日舉行進一步聽證。

投資人對於此案的直接擔憂在於，未來利潤空間可能因監管收緊而受到壓縮，進而影響藥局營運相關的營收與利潤。這將使投資人對該產業未來的現金流和資本回報抱持更為謹慎的態度，甚至可能影響醫療機構擴建計畫的資本投入。週三上午，印度上市醫院股票普遍走跌，其中 Max Healthcare 下跌 5.59% 至 927.20 印度盧比，阿波羅醫院（Apollo Hospitals）下跌 5.55% 至 8,178.50 印度盧比，Fortis Healthcare 下跌 4.81% 至 782.50 印度盧比，Manipal Hospitals 下跌 4.44% 至 714.55 印度盧比。Global Health（Medanta）也下跌 2.77% 至 1,375.90 印度盧比。八家公司總市值約為 5.26 兆印度盧比。

參考來源

• Why Hospital Stocks Are Falling: SC Scrutiny of Drug Mark-up…（Moneylife NEWS & VIEWS）