谷歌AI資本支出飆升引投資者擔憂　美政府豪擲50億美元助AI科研

【記者陳思妤／綜合外電】全球科技巨頭在人工智慧（AI）領域的競賽日益白熱化，然而，這場投資競賽的龐大成本，正逐漸考驗華爾街投資者的耐心。谷歌（Google）母公司 Alphabet 儘管雲端業務表現亮眼，營收增長 82%，且關鍵營運指標超越華爾街預期，其股價在財報發布後仍遭遇大幅拋售。

根據《TechStory》報導，市場對 Alphabet 年度資本支出暴增 150 億美元感到不安。這顯示公眾股票市場對於前所未有的高額支出，即便伴隨營收成長，也開始施加懲罰。財經分析指出，這種財務焦慮的核心，在於為現代 AI 模型建置與營運實體硬體的巨額成本。訓練大型語言模型（LLMs）並將即時推論（inference）工具部署到每天數十億次的 Google Search、YouTube 和 Google Workspace 查詢上，需要龐大的伺服器叢集、客製化的張量處理單元（TPUs）和高頻寬網路設備。

為了與微軟（Microsoft）、OpenAI、Meta 和亞馬遜（Amazon）等競爭對手保持領先，Alphabet 正積極擴張其全球基礎設施。然而，高階 AI 加速器因技術進步快速，往往每三到四年就需要昂貴的硬體升級，這導致了持續性的資本支出壓力與折舊負擔。

另一方面，美國政府也將人工智慧視為國家級的戰略重點。根據《Quantum Zeitgeist》報導，美國白宮主導的「Genesis Mission」已獲得超過 50 億美元的聯邦資金承諾，旨在將 AI 應用於科學研究，加速科學發現。這項計畫由唐納德·特朗普（President Trump）總統於 2025 年 11 月透過行政命令啟動，現已擴展到超過 15 個聯邦機構，共同提供研究資金與資源。

參與的機構包括美國能源部、美國衛生及公共服務部和國家科學基金會等，涵蓋醫療保健、能源、基礎設施、製造業等挑戰領域。這些機構將利用由美國能源部開發的 American Science and Security Platform 共享基礎設施，該平台將連結研究人員與關鍵數據、運算能力和 AI 工具，旨在打破數據孤島，促進更具凝聚力的研究環境。

《TechStory》指出，華爾街投資者對於谷歌的 AI 投入，已從單純關注營收成長轉向審視資本支出的效益。長期樂觀者認為，建構基礎設施可確保谷歌未來十年的主導地位；但短期基金經理人則對現金流因短期基礎設施需求而受擠壓的股票持謹慎態度。對於科技企業而言，這標誌著 AI 超級週期的一個關鍵轉捩點，企業必須證明這些數十億美元的投資能透過企業雲端合約、消費者 AI 訂閱服務及強化搜尋貨幣化，帶來可持續且高利潤的收入，才能讓股東看到長期價值。