HCA醫療衛生機構佛州擴建百床醫院 投資人評估高資本風險

【記者蔡佳穎／綜合外電】美國HCA醫療衛生機構（HCA Healthcare）正於佛州（Florida）積極擴張，將開普科勒爾（Cape Coral）的一處緊急醫療中心改建為佔地約 5.6 萬平方公尺、擁有 100 張病床的急性照護醫院。此新醫院將配備手術室及心導管實驗室，同時HCA醫療衛生機構也正升級奧維耶多（Oviedo）醫療中心的服務。

這項擴張計畫旨在調整HCA醫療衛生機構的病患組合類型（case mix），並提升資本效益及長期獲利能力。開普科勒爾市為此提供了近 3,100 萬美元的經濟獎勵金。HCA醫療衛生機構的投資策略著重於透過穩定的服務量、嚴謹的定價和大量的資本支出來實現成長。

這些位於佛州開普科勒爾和奧維耶多的項目，不僅擴大了HCA醫療衛生機構在現有市場的服務量能，也將服務重心轉向高複雜度醫療服務（higher acuity procedures）。儘管這類服務在人員配置和設備方面更為複雜，但有助於支撐HCA醫療衛生機構龐大營收體系的經濟效益。該公司目前擁有 186,000 間病房，年營收達 780 億美元。

不過，醫院建設屬於資本密集型（capital-intensive）投資，通常需要大量資金投入且對獲利的貢獻速度較慢。HCA醫療衛生機構的資產負債表（balance sheet）顯示其債務較高且股東權益為負值。因此，投資人正評估他們願意為這些投資回收期（pay-off periods）長達數年的項目承擔多少額外風險。

儘管存在這些挑戰，HCA醫療衛生機構的股價在過去 90 天內仍上漲約 20%，目前本益比（P/E ratio，衡量股價相對於每股盈餘的倍數）為 14.8 倍。看好的分析師在佛州擴張消息公布前，就已預計到 2029 年，該公司的營收將達到約 900 億美元，盈餘也將成長至 76 億美元。HCA醫療衛生機構短期內仍將專注於現有網絡內的營運執行、維持健康的病床使用率，並有效管理成本。

【提醒您】

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參考來源

• How Investors Are Reacting To HCA Healthcare （HCA） Cape Cora…（Simply Wall St）