股息王者BDX、ED、EMR、PH財報亮眼 分析師建議「持有」觀望

【記者陳思妤／綜合外電】美國市場上，擁有一群被稱為「股息王者」（Dividend Kings）的特殊企業，這些公司必須連續至少 50 年提高股息支付，顯示其業務穩定與現金流充沛。然而，優異的股息歷史並不代表是無條件的買進訊號，公司的獲利成長、估值及分析師預期同樣是投資者須審慎評估的要素。

上週，四檔股息王者——醫療公司美國BD公司（Becton, Dickinson and Company, BDX）、能源公司聯合愛迪生（Consolidated Edison, ED）、艾默生電氣公司（Emerson Electric, EMR）以及派克漢尼汾公司（Parker-Hannifin, PH）相繼公布財報，整體表現亮眼，但分析師短期建議仍維持「持有」。

四大股息王者財報表現概述

美國BD公司公布會計年度第三季調整後每股盈餘（EPS，即公司每一股賺多少錢）達 3.23 美元，優於市場預期的 3.14 美元，但較去年同期有所下降。營收約 50 億美元，雖年減 9%，仍高於預期的 48.9 億美元。該公司各項持續性業務均展現成長，其中醫療必需品、互聯護理、生物製藥系統及介入性產品的營收成長介於 4% 至 6%。截至目前為止，其營運現金流年增 33% 至 21 億美元，自由現金流（本業賺到的錢扣掉必要再投資後，公司真正可動用的現金）更大幅成長逾 44% 至 17 億美元。管理階層已將 2026 會計年度調整後 EPS 財測區間上調，預期全年營收將以低個位數成長。

聯合愛迪生第二季調整後每股盈餘為 0.83 美元，超越市場預期的 0.74 美元。營收年增 13% 至 40.6 億美元，優於預期約 8%。其營業收入年增 55% 至 5.52 億美元，主要受電力和天然氣費率基礎上調帶動。該公司重申 2026 財政年度調整後 EPS 指引，預計有 5% 的成長，並規劃在 2026 至 2030 年間投入近 380 億美元的資本支出。

艾默生電氣公司會計年度第三季調整後每股盈餘年增逾 12% 達 1.71 美元，營收年增 7% 至 48.7 億美元，均超出市場預期。其基礎銷售額成長 6%，基礎訂單成長 7%。軟體與系統部門銷售額成長 11%，測試與測量銷售額更躍升 23%。該公司調整後部門 EBITA 利潤率（扣除利息、稅、折舊與攤銷前的獲利，常用來看本業現金產出能力）擴大 140 個基點至 28.5%。艾默生上調 2026 會計年度財測，預計淨銷售額將成長約 5%，並計畫透過股票回購（庫藏股，公司用自己的錢買回自家股票，通常會推升每股盈餘）和股息支付，向股東返還約 22 億美元。

派克漢尼汾公司會計年度第四季調整後每股盈餘飆升 20% 至 9.27 美元，較市場預期高出近 12%。營收成長約 10% 達 57.5 億美元，有機銷售額成長 8%。訂單量年增 19%，多元工業銷售額成長 8%，航空系統則受惠於強勁需求。該公司預計 2027 會計年度淨銷售額及有機銷售額將成長 5.5% 至 8.5%，調整後 EPS 預期為 34.25 至 35.25 美元。本月派克漢尼汾股價已上漲 8%。

分析師建議維持「持有」觀望

根據 Zacks Investment Research 的分析，這四檔股息王者目前都獲得 Zacks Rank #3（持有）評級。分析師指出，儘管這些公司擁有穩健的業務、對股東友善的資本配置政策以及數十年連續配發股息的紀錄，但短期內獲利預期上修的狀況尚未出現明確的催化劑，不足以推升至「買進」評級。對於投資人而言，目前維持現有部位可能是最合適的策略。對於潛在買家，則建議可等待更有利的估值或更強勁的獲利預期上修再考慮進場。其中，艾默生電氣公司和派克漢尼汾公司在公布亮眼營運成績後，顯得特別引人注目。

【提醒您】

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